Les investisseurs prennent en compte de nombreux facteurs lorsqu’ils investissent sur différents marchés financiers , notamment le taux de rendement, le cours des actions, les taux d’intérêt, la croissance, le risque et la liquidité du marché boursier.
Votre argent est-il immobilisé ou le considérez-vous comme accessible, notamment lorsque vous en avez besoin ? C'est une façon de considérer la liquidité des actions.
La liquidité a également une incidence sur le fait qu'un investisseur paiera ou non des frais de transaction plus ou moins élevés lors de son investissement. La transaction se déroulera-t-elle sans problème (liquidité élevée) ou un barrage la bloquera-t-il (faible liquidité) ?
Les actions cotées à Wall Street ne sont pas toutes identiques. L’offre et la demande sont différentes, comme pour tout autre produit ou service commercialisé. La majorité d’entre elles peuvent être considérées comme des placements liquides, mais qu’en est-il du reste ?
Définition de la liquidité : qu’est-ce que c’est ?
Les investisseurs veulent réussir et faire des bénéfices, point final.
Pour gagner de l’argent et être récompensé par la bourse, il faut apprendre les règles du jeu. La liquidité y joue un rôle.
L’actif le plus liquide de tous est l’argent liquide, suivi des actifs que vous pouvez convertir rapidement en espèces.
Lorsqu'une action est liquide, son achat ou sa vente ne nécessite que peu ou pas d'efforts. C'est ce qu'on appelle également la liquidité du marché. Une action très liquide est populaire et les gens la recherchent. Le prix du marché ne fluctue pas beaucoup non plus pendant la transaction.
Alors, à quoi ressemble un marché illiquide ?
Dans ce cas, c'est l'inverse qui se produit : l'action devient illiquide. Un investisseur peut conserver ses actions pendant une longue période, risquant ainsi de subir des pertes et de voir son cours acheteur-vendeur augmenter. C'est ce que l'on appelle également le risque de liquidité .
Pourquoi la liquidité est-elle importante ?
La liquidité affecte la rentabilité des actions.
La volatilité des marchés est également influencée par les événements économiques. Il suffit que le marché s'effondre pour suspendre les échanges ou risquer le retrait des actions de la cote.
Deux facteurs déterminent la liquidité d’une action :
- Écart de prix (ou spread Bid-Ask)
- Glissement
Qu'est-ce qu'un spread acheteur-vendeur ?
Le spread Bid-Ask peut être décomposé en deux éléments : le prix acheteur et le prix vendeur.
Une enchère correspond au prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer. Considérez cela comme une vente aux enchères. Les gens sont intéressés et ont un prix maximum en tête.
Le prix demandé est entre les mains du vendeur. Il s'agit du prix le plus bas auquel le vendeur est prêt à se séparer de l'action.
Lorsque les actions sont liquides, l’écart est faible. Lorsqu’elles sont illiquides, l’écart peut parcourir des kilomètres.
Mais voyons le bon côté des choses : les investisseurs peuvent réussir avec des actions illiquides, car il y a toujours une marge de négociation.
Qu'est-ce que le glissement ?
Le glissement est inévitable pour tous les investisseurs. Il s'agit de la différence entre le prix auquel vous vous attendez à acheter ou à vendre des actions et le coût final.
Le glissement se produit avec les ordres au marché. C'est une façon de passer un ordre de trading, d'acheter ou de vendre le plus rapidement possible au prix du marché.
Les ordres limités peuvent vous aider à lutter contre les risques. Comme son nom l'indique, l'ordre d'achat ou de vente est placé avec des paramètres définis et un prix minimum et maximum. Cela donne à l'investisseur plus de contrôle sur la transaction.
Comment identifier une liquidité plus élevée ?
Vous pouvez rechercher ces indicateurs pour identifier si une action est liquide ou non.
L'écart entre l'offre et la demande est-il élevé ou faible ?
Lorsque les écarts entre les cours acheteurs et vendeurs sont au plus bas, les actions sont considérées comme liquides. Il n'y aura pas de marge de négociation puisque le marché est en pleine effervescence et que de nombreuses personnes sont intéressées par l'achat et la vente.
Lorsque les écarts entre les cours acheteur et vendeur sont élevés, soyez prudent.
Volume des échanges
À quoi ressemble le volume quotidien moyen des transactions (ADTV) ?
À leur plus haut niveau, les écarts entre les cours acheteur et vendeur seront faibles ; les actions attireront les investisseurs. Les transactions devraient être plus fluides, car cette mesure montre qu'il existe de nombreux acheteurs et vendeurs.
Les actions très liquides se négocient :
- 100 fois par jour ou plus en moyenne
- Avoir une valeur commerciale moyenne d'un million de dollars ou plus chaque jour
Flotter
Le nombre d'actions flottantes indique le nombre d'actions disponibles à l'achat et à la vente en bourse. Le nombre d'actions flottantes en soi n'a pas d'impact sur les investisseurs, mais le pourcentage montre la capacité d'une entreprise à créer de nouvelles actions.
Par exemple, un faible pourcentage de flottant sur une action peut entraîner des problèmes de liquidité. Un faible flottant signifie que les actions en circulation sont rares. Par conséquent, le volume des transactions peut être faible.
Ratios de liquidité
Vous pouvez utiliser un certain nombre de mesures pour évaluer si une action est liquide ou non. La plupart sont calculées en fonction des données financières d'une entreprise, ou de sa liquidité comptable, ce qui donne une image plus précise de la capacité d'une entreprise à honorer ses obligations en matière de dette à court terme.
Les ratios de liquidité comprennent :
- Ratio de trésorerie = (Trésorerie + Titres négociables) / Passif courant
- Ratio actuel = Actifs courants / Passifs courants
- Ratio de liquidité, ou ratio de liquidité générale = (Trésorerie + Comptes clients + Titres négociables) / Passif courant ou Actif courant - Stock / Passif courant
- Ratio de flux de trésorerie d'exploitation = Flux de trésorerie d'exploitation / Passif courant
Les investisseurs examinent attentivement ces ratios pour vérifier la stabilité financière d'une entreprise. Une entreprise doit être en mesure de payer ses obligations à court terme et d'allouer correctement son capital à la croissance.
Actions à grande capitalisation
Les actions les plus liquides du marché sont celles à grande capitalisation. Il s’agit d’actions de sociétés dont la valeur marchande est de 10 milliards de dollars ou plus, comme Apple, Amazon, Microsoft et d’autres grands noms.
Les actions à grande capitalisation sont également appelées actions de croissance. Elles constituent généralement un investissement plus sûr que les actions à petite ou moyenne capitalisation.
Les actions de moyenne capitalisation comprennent des sociétés dont la valeur boursière se situe entre 2 et 10 milliards de dollars. Sont-elles liquides ? Oui, certaines le sont, mais pas autant que les grandes capitalisations.
Les actions à petite capitalisation comprennent des sociétés dont la valeur de marché se situe entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Elles sont les moins liquides par rapport aux actions à grande et moyenne capitalisation. Il existe un fort risque que les actions ne soient pas disponibles à l'achat ou à la vente à un prix favorable.
Quels sont les actifs ou titres les plus liquides ?
Les actions ne sont pas les seuls actifs qualifiés de liquides sur le marché. Parmi les autres actifs liquides courants disponibles, on trouve :
Exemples d’actifs hautement liquides
- Argent liquide : accessible par simple pression d'un bouton
- Comptes chèques ou épargne : l'argent de votre compte chèque est retiré d'un simple glissement de doigt avec une carte de débit. Les comptes épargne peuvent être plus difficiles d'accès si vous devez vous rendre au guichet de la banque pour retirer des fonds.
- Bons du Trésor ou obligations : ils sont garantis par la confiance et le crédit du gouvernement américain. De ce fait, vous n'avez pas besoin d'attendre l'échéance et vous pouvez vendre vos obligations sur le marché secondaire instantanément si nécessaire.
- Certificats de dépôt (CD) : ils peuvent appartenir à deux catégories : liquides et illiquides. Les CD génèrent un rendement annuel plus élevé que les comptes d'épargne traditionnels, mais peuvent être bloqués pendant une durée prédéterminée. Il existe des options sans pénalité si vous êtes prêt à accepter un rendement annuel inférieur.
- Obligations : Elles sont négociables sur le marché secondaire avant d’atteindre leur échéance.
- Fonds négociés en bourse (ETF) : ils appartiennent à la même catégorie que les actions. Ils peuvent être négociés quotidiennement et encaissés rapidement.
- Fonds communs de placement : Contrairement aux actions, les fonds communs de placement sont négociés une fois par jour, mais les fonds peuvent être mis à disposition dans un délai d’un jour ouvrable.
- Fonds du marché monétaire : Ces fonds ne comprennent que des actifs liquides (liquidités, CD et dette garantie par l'État). Ils s'inscrivent dans la même lignée que les fonds communs de placement, avec des liquidités disponibles dans un délai d'un jour ouvrable.
- Métaux précieux : les métaux précieux, comme l'or et l'argent, sont négociables sous forme physique (lingots et pièces), par actions, etc. Les lingots d'or , par exemple, sont essentiellement une forme de monnaie et sont échangés contre des espèces par l'intermédiaire de négociants. Ce qui les rend illiquides, c'est l'endroit où ils peuvent être stockés.
Exemples d’actifs illiquides
- Immobilier : Ce point est délicat et dépend de la demande du marché. Dans certains cas, les biens immobiliers se vendent en quelques jours ou semaines, et dans d'autres, cela peut prendre des mois ou des années.
- Options sur actions : les entreprises peuvent les offrir à leurs employés à titre d'avantage/incitation. Cependant, il faudra peut-être plusieurs années de service pour détenir les actions attribuées.
- Objets de collection : il n'est pas facile d'évaluer leur valeur. Pour vendre, il faut trouver le bon acheteur, et pour acheter, il faut trouver un vendeur.
- Actifs incorporels : cette catégorie comprend la propriété intellectuelle, le goodwill et la notoriété de la marque. L'attribution d'une valeur marchande prend du temps. Bien que précieux, ces actifs sont très peu liquides.
- Successions : Avant qu’une succession ait de la valeur, les dettes et les impôts associés doivent être payés ou réglés.
- Private Equity : Les investisseurs ont la possibilité de réaliser des gains importants, mais les fonds sont soumis à des restrictions, notamment en ce qui concerne le moment où vous pouvez les vendre.
L'essentiel
En tant qu'investisseur, vous êtes sur le marché pour faire fructifier votre argent, pas pour en perdre. Se familiariser avec la liquidité vous permet de garder une longueur d'avance.
La liquidité vous aide à gérer le niveau de risque de votre portefeuille. Elle vous indique si vous serez en mesure d'acheter et de vendre (ouvrir ou fermer) rapidement, transformant ainsi vos actifs en liquidités.
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Sources:
Qu'est-ce que la liquidité ? Que sont les actifs liquides ? | Forbes Advisor