Es waren ein paar harte Jahre seit dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020. Die Pandemie hat den Lebensstil vieler Amerikaner verändert und sich auf die Arbeitsvorschriften in Unternehmen in den gesamten Bundesstaaten ausgewirkt.
Die Pandemie brachte auch Inflation mit sich, die die Markttrends innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums beeinflusste. Wir sind sicher, dass Sie die Preisbewegungen in den Lebensmittelgeschäften und an den Zapfsäulen bemerkt haben. Vielleicht haben Sie sogar von der großen Kündigungswelle gehört, einem massiven Anstieg der Zahl der Arbeitnehmer, die ihren Arbeitsplatz kündigen. Wie sieht es mit den Auswirkungen der Pandemie auf den Aktienmarkt aus?
Die Auswirkungen der Inflation können Ihre Anlagestrategie dramatisch verändern. Bei steigender Inflation ist es wichtig, ihre kurzfristigen Auswirkungen auf den Wert Ihres Anlageportfolios und die Aktienkurse zu verstehen.
Was ist Inflation?
Inflation ist definiert als ein anhaltender Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Inflation führt dazu, dass die Federal Reserve (Fed) den Dollar abwertet, was zu einem Anstieg der durchschnittlichen Lebenshaltungskosten führt. Eine höhere Inflation bedeutet auch höhere Preise für bestimmte Vermögenswerte und höhere Inputkosten für Investoren.
Jedes Jahr gehen Ökonomen davon aus, dass die Inflationsrate um 3 % steigen wird. Die Wirtschaft läuft dann auf Autopilot und passt sich entsprechend dem an, was Ökonomen als inflationäres Umfeld bezeichnen. Steigt die Inflation jedoch schneller und höher als erwartet, kommt es zu einer negativen Reaktion am Markt und die negativen Auswirkungen zeigen sich in der Bewertung von Aktien.
Die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve überwachen Preisindizes, um die Inflation zu messen. Zu diesen Indizes gehören der Verbraucherpreisindex (CPI), der Erzeugerpreisindex (PPI) und der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE).
Im Januar 2022 kündigte die Regierung einen Anstieg des Verbraucherpreisindexes um 7 % über einen Zeitraum von 12 Monaten an. Dies ist der stärkste Anstieg seit 1982 und zeigt die hohe Volatilität des aktuellen Marktes.
Die große Inflation
Die Große Inflation dauerte von 1965 bis 1982. Während dieser Zeit:
- Das im Zweiten Weltkrieg etablierte globale Währungssystem wurde aufgegeben.
- Insgesamt kam es zu vier makroökonomischen Rezessionen.
- Es gab keine Beschränkung hinsichtlich der Höhe der Inflation, die die Bundesregierung tolerieren konnte.
- Die Unternehmen sahen zu, wie Preise und Tarife stiegen, und schauten nicht zurück, wodurch eine Lohn-Preis-Spirale entstand.
Es war eine Periode, die als Stagflation bekannt war.
Das Wirtschaftswachstum kam zum Stillstand, die Preise stiegen und Arbeitsplätze wurden knapp. Die Stagflation wird allgemein mit steigenden Preisen für Rohstoffe wie Öl sowie mit Engpässen in der Lieferkette in Verbindung gebracht.
Auswirkungen der Inflation
In Zeiten der Inflation nimmt die Kaufkraft ab. Die Preise steigen so stark an, dass die Menschen ihre Kaufstrategien überdenken müssen, um weiterhin im Rahmen ihrer Möglichkeiten leben zu können.
Durch die geringere Kaufkraft ergeben sich für die Unternehmen Umsatzeinbußen sowie höhere Herstellungskosten und Betriebskosten, was zu einem Rückgang ihres Gewinns führt.
Was verursacht Inflation?
Es gibt zwei Arten von Faktoren , die Inflation verursachen:
- Überschüssige Gesamtnachfrage (AD)
- Kostenfaktoren
Die wichtigsten Inflationstreiber sind:
- Nachfrageinflation
- Kosteninflation
- Inflationserwartungen
Einige weisen gemeinsame Merkmale auf. Sehen wir uns diese genauer an:
Nachfrageinflation
Steigende Löhne und Immobilienwerte sind einige Indikatoren dafür, dass eine nachfrageinduzierte Inflation vorliegt.
Mehr Geld bedeutet mehr Kaufkraft und Verbrauchervertrauen. Darüber hinaus können in Zeiten hoher Inflation niedrigere Kreditzinsen den Ausschlag geben.
Kosteninflation
Neben höheren Löhnen deutet auch ein Anstieg der Importe von Gütern oder Rohstoffen auf eine Kosteninflation hin.
Nehmen wir Rohöl als Beispiel. Am 11. März 2022 beträgt der Preis pro Barrel Rohöl 109,33 US-Dollar, was einer jährlichen Veränderung von 45 % entspricht. Dieser Anstieg ist größtenteils auf Sanktionen infolge des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine zurückzuführen – in dem Bemühen, die russische Wirtschaft zu stören und sein BIP zu senken, haben die Vereinigten Staaten den Ölimport aus dem Land gestoppt.
Betrachten wir nun einen Wasserfalleffekt. Der Transport kostet mehr, Punkt. Unternehmen müssen ihre Bilanzen neu bewerten und zum Ausgleich eine Preiserhöhung vornehmen. Das Ergebnis? Überhöhte, sogar rekordverdächtige Umsätze bestimmen den Wert der Aktie auf dem Markt.
Inflationserwartung
Panik bricht aus, wenn die Leute sehen, dass sich der Preis geändert hat. Wenn Sie beispielsweise vor dem Einsetzen der Inflation in einen Lebensmittelladen gehen und ein Dutzend Eier für 3,00 Dollar kaufen, sind sie dann, wenn die Inflation ihren Tribut fordert, plötzlich einen Dollar teurer und Sie beginnen, sich zu wundern.
Wenn die Menschen wissen, dass die Inflation steigt, werden sie wachsam. Wie lange wird die Inflation in unserer Wirtschaft anhalten? Darauf gibt es keine eindeutige Antwort, aber hoffen wir, dass sie nicht zu einer weiteren großen Inflation führt.
Welche Auswirkungen hat die Inflation auf Unternehmen?
Es ist wichtig zu verstehen, wie sich die Inflation auf Unternehmen auswirkt und wie sie darauf reagieren. Die Entscheidungen eines Unternehmens wirken sich auf sein Endergebnis aus und sein Aktienwert hängt davon ab.
Die Löhne stehen als erstes im Rampenlicht. Wenn die Inflation einsetzt und die Preise steigen, fordern die Arbeitnehmer Lohnerhöhungen. Wenn sie gewährt werden, kann dies die Gewinne beeinträchtigen. Wenn sie nicht gewährt werden, können die Gewinne dennoch beeinträchtigt werden, da es zu zahlreichen Kündigungen kommt und die Produktivität stagniert.
Steigende Materialpreise und Engpässe sind weitere Auswirkungen. Kunden müssen sich möglicherweise an die Konkurrenz wenden, wenn ein Unternehmen aufgrund von Lieferkettenproblemen einen Artikel nicht vorrätig halten kann. Auch die Fertigstellung von Aufträgen dauert länger, wenn die Lieferanten zu wenig Lagerbestände haben.
Viele Unternehmen hatten gerade erst begonnen, sich von der Pandemie zu erholen, mussten dann aber feststellen, dass sie aufgrund der Inflation mehr Geld ausgeben mussten. Weniger zu tun, kostet mehr. Außerdem reagiert jeder Sektor anders auf die Inflation.
Welchen Einfluss hat die Inflation auf den Aktienwert?
Kurzfristig kann der Wert von Aktien vorübergehend sinken. Langfristig können sie jedoch als Absicherung gegen die Inflation dienen. Anleger müssen dabei eine wichtige Eigenschaft bewahren: Geduld.
Was sagt Ihnen die Geschichte über die Performance einer Aktie? Jede Branche und jeder Sektor erzählt eine andere Geschichte und erfordert Ihre Aufmerksamkeit.
Im Allgemeinen entwickeln sich Aktien auch in Zeiten der Inflation langfristig gut. Nicht alle Unternehmen sind von den Folgen betroffen. Unternehmen mit Fixkosten erzielen aufgrund von Preiserhöhungen höhere Gewinne.
Der Anleger könnte kurzfristig mit negativen Auswirkungen konfrontiert sein. Dazu gehören:
- Spürbare Belastung der Aktienkurse
- Substitution von Anleihen durch Aktien aufgrund eines Anstiegs der kurzfristigen Anleihezinsen
- Rückgang der Retouren und damit einhergehender Nachfragerückgang
Wenn die Inflation die Obergrenze erreicht, lohnt es sich, in Value-Aktien zu investieren. Ihr Wert bleibt stabil und sorgt für langfristiges Wachstum. Je nach Unternehmen zahlen sie sogar Dividenden aus.
Wenn Sie in Value-Aktien investieren möchten:
- Recherchieren Sie! Machen Sie sich mit dem Unternehmen vertraut. Gibt es kurzfristige oder langfristige Pläne? Wie sieht es mit der Leistung aus? Konnten sie sich gegen ihre Konkurrenten durchsetzen?
- Schauen Sie sich die Kennzahlen an. KGV, hohe Dividendenrenditen und hohe freie Cashflows sind nur einige davon. Sie werden schnell feststellen, ob die Nachfrage nach der Aktie hoch oder niedrig ist, ob die Dividenden mit denen ähnlicher Unternehmen konkurrenzfähig sind und wo ihr Geld gebunden ist.
- Verteilen Sie Ihre Investitionen, legen Sie nicht alles in einen Topf.
- Erwarten Sie nicht, dass Sie kurzfristig verkaufen können. Halten Sie stattdessen an Ihrer Position fest und widerstehen Sie der Versuchung.
Welche Investitionen sind in Zeiten der Inflation am besten?
Denken Sie darüber nach, Ihr Portfolio vielfältiger zu gestalten, und ziehen Sie die folgenden Investitionen in Betracht:
- Inflationsindex-Anleihen
- Kryptowährung
- Rohstoffe
- Immobilie
Inflationsindex-Anleihen
Sie unterscheiden sich von anderen festverzinslichen Anleihen, die bei Inflation leiden. Inflationsindexanleihen haben variable Zinssätze.
Eine gängige Art von Inflationsindexanleihen sind die Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). TIPS reagieren auf die Inflation und passen die Zinsen an, wenn der Basiswert steigt. Die Zinsen werden den Anlegern zweimal jährlich ausgezahlt.
Auch die US-Bundesregierung unterstützt TIPS. Es handelt sich um eine sichere Investition, über deren Erweiterung Sie nachdenken sollten.
Kryptowährung
Das Neueste und Größte in der Wirtschaft sind Kryptowährungen. Sie erfreuen sich zunehmender Beliebtheit als Anlageform und neue Zahlungsform.
Bitcoin und andere Formen von Kryptowährungen werden als Absicherung gegen Inflation verwendet, obwohl ihre Performance nicht in Stein gemeißelt ist. Es gibt nicht genügend historische Daten, um mit Sicherheit sagen zu können, dass sich Kryptowährungen ähnlich wie Rohstoffe verhalten werden.
Rohstoffe
Was ist ein Rohstoff? Ein Rohstoff ist eine natürliche Ressource. Beispiele sind Gold, Silber, Öl, Mais und Mehl.
Rohstoffe werden als Sachwerte oder über den Markt erworben. Einer der beliebtesten Rohstoffe ist Gold. Gold wird zu Barren und Münzen verarbeitet und über Händler gehandelt. Es hat sich gezeigt, dass es seinen Wert und seine Schönheit behält.
Wenn Sie nicht über den erforderlichen Lagerraum verfügen oder Rohstoffe lieber virtuell aufbewahren möchten, können Sie den Kauf von Rohstoff-Futures, Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds in Erwägung ziehen.
Immobilie
Wussten Sie, dass Sie Immobilien erwerben können, ohne sich mit der Verwaltung einer Immobilie oder dem Umgang mit Mietern herumschlagen zu müssen?
Real Estate Investment Trusts (REITs) ermöglichen Anlegern den Erwerb von Anteilen an einem Immobilienunternehmen, das Immobilien besitzt und betreibt. Bei den meisten handelt es sich um Gewerbeimmobilien wie Mehrfamilienhäuser, Büros, Hotels und mehr.
Das Fazit
Egal wie sehr sich Anleger bemühen, die Zukunft vorherzusagen, unvorhergesehene Ereignisse lassen sich nur schwer planen. Ein Paradebeispiel hierfür ist die hohe Inflation.
Wie Ihr Anlageportfolio reagiert, hängt davon ab, wie diversifiziert es ist. Einige Aktien sind riskanter als andere, einige reagieren positiv auf die Inflation und andere schneiden schlecht ab.
Halten Sie Aktienportfolios diversifiziert und ausgewogen. Drastische Änderungen sind nicht notwendig, aber überwachen Sie sie.
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Quellen:
Die große Inflation | Geschichte der Federal Reserve
Ursachen der Inflation | Wirtschaftshilfe
Wie sich die Inflation auf Ihr Aktienportfolio auswirkt | The Balance
Rohölpreise – Historisches Diagramm der letzten 70 Jahre | MacroTrends