Cela fait quelques années difficiles depuis que la pandémie de COVID-19 a fait surface en 2020. La pandémie a changé le mode de vie de nombreux Américains et a eu un impact sur les réglementations du travail dans les entreprises de tous les États.
La pandémie a également entraîné une inflation qui a affecté les tendances du marché dans un laps de temps relativement court. Vous avez certainement remarqué l'évolution des prix dans les épiceries et les pompes à essence. Vous avez peut-être même entendu parler de la grande démission, une tendance massive à la hausse du nombre de démissions d'employés. Qu'en est-il de l'effet de la pandémie sur le marché boursier ?
L'impact de l'inflation peut modifier radicalement votre stratégie d'investissement. À mesure que l'inflation augmente, il est essentiel de comprendre ses effets à court terme sur la valeur de votre portefeuille d'investissement et sur le cours des actions.
Qu'est-ce que l'inflation ?
L'inflation est définie comme une augmentation soutenue du prix des biens et des services sur une certaine période. L'inflation pousse la Réserve fédérale (Fed) à dévaluer le dollar, augmentant ainsi le coût moyen de la vie. Une inflation plus élevée signifie également une hausse des prix de certains actifs et des coûts des intrants pour les investisseurs.
Chaque année, les économistes s'attendent à ce que le taux d'inflation augmente de 3 %. L'économie fonctionne alors en pilotage automatique et s'ajuste en fonction de ce que les économistes appellent un environnement inflationniste. Cependant, lorsque l'inflation augmente plus vite et plus haut que prévu, le marché réagit négativement et l'impact négatif se reflète dans la valorisation des actions.
Les responsables de la Réserve fédérale surveillent les indices de prix pour mesurer l'inflation. Ces indices comprennent l'indice des prix à la consommation (IPC), l'indice des prix à la production (IPP) et l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).
En janvier 2022, le gouvernement a annoncé une augmentation de 7 % de l’indice des prix à la consommation sur une période de 12 mois. Il s’agit de la hausse la plus importante enregistrée depuis 1982, ce qui démontre la forte volatilité du marché actuel.
La grande inflation
La Grande Inflation a duré de 1965 à 1982. Durant cette période :
- Le système monétaire mondial établi pendant la Seconde Guerre mondiale a été abandonné.
- Au total, quatre récessions macroéconomiques ont eu lieu.
- Le gouvernement fédéral ne limitait pas le niveau d’inflation qu’il pouvait tolérer.
- Les entreprises ont vu les prix et les taux augmenter sans jamais se retourner, créant ainsi une spirale prix-salaires.
C’était une période connue sous le nom de stagflation.
La croissance économique s'est arrêtée, mais les prix ont grimpé et les emplois se sont raréfiés. La stagflation est généralement associée à la hausse des prix des matières premières comme le pétrole, ainsi qu'aux pénuries dans la chaîne d'approvisionnement.
Effets de l'inflation
En période d’inflation, le pouvoir d’achat diminue. Les prix commencent à augmenter suffisamment pour que les gens soient obligés de repenser leurs stratégies d’achat pour continuer à vivre selon leurs moyens.
Avec un pouvoir d’achat moindre, les entreprises souffrent d’une baisse de leurs revenus et d’une augmentation des coûts des marchandises vendues et des coûts opérationnels, ce qui diminue leurs résultats financiers.
Quelles sont les causes de l’inflation ?
Il existe deux types de facteurs qui provoquent l’inflation :
- Demande globale excédentaire (DA)
- Facteurs de hausse des coûts
Parmi ces facteurs, les principaux moteurs de l’inflation sont :
- Inflation par la demande
- Inflation par les coûts
- Les attentes en matière d'inflation
Certains partagent des caractéristiques communes. Regardons-les de plus près :
Inflation par la demande
L’augmentation des salaires et de la valeur des maisons sont deux indicateurs de l’existence d’une inflation tirée par la demande.
Une plus grande quantité d'argent signifie davantage de pouvoir d'achat et de confiance des consommateurs. Pour couronner le tout, des taux d'intérêt plus bas pour les prêts en période de forte inflation contribuent à faire pencher la balance.
L'inflation par les coûts
Parallèlement à l’augmentation des salaires, une hausse des importations de biens ou de matières premières laisse entrevoir une inflation par les coûts.
Prenons l’exemple du pétrole brut. Au 11 mars 2022, le prix du baril de pétrole brut était de 109,33 dollars, ce qui représente une variation annuelle de 45 %. Cette augmentation est en grande partie due aux sanctions résultant du conflit entre la Russie et l’Ukraine : dans le but de perturber l’économie russe et de réduire son PIB, les États-Unis ont cessé d’importer du pétrole du pays.
Prenons maintenant l’exemple d’un effet de cascade. Le transport coûte plus cher, point final. Les entreprises sont obligées de réévaluer leurs états financiers et d’augmenter leurs prix pour compenser. Le résultat ? Des ventes gonflées, voire record, dictent la valeur des actions sur le marché.
Anticipation de l'inflation
La panique s’installe lorsque les gens constatent que le prix a changé. Par exemple, si vous entrez dans une épicerie avant que l’inflation ne s’installe et achetez une douzaine d’œufs à 3 $. Puis, alors que l’inflation fait son œuvre, ils coûtent soudainement un dollar de plus et vous commencez à vous poser des questions.
Quand les gens savent que l'inflation est en hausse, les murs se dressent. Combien de temps l'inflation va-t-elle perdurer dans notre économie ? Il n'y a pas de réponse définitive, mais espérons qu'elle ne mènera pas à une nouvelle grande inflation.
Comment l’inflation affecte-t-elle les entreprises ?
Il est important de comprendre comment une entreprise est affectée par l'inflation et comment elle réagit. Les choix effectués par une entreprise affectent ses résultats financiers et la valeur de ses actions en dépend.
Les salaires sont l'un des premiers sujets à être mis en lumière. Lorsque l'inflation s'installe et que les prix augmentent, les salariés commencent à exiger des augmentations de salaire. Si elles sont accordées, les bénéfices peuvent en être affectés. Si elles ne sont pas accordées, les bénéfices peuvent encore être affectés par les démissions et la stagnation de la productivité.
La hausse des prix des matières premières et les pénuries sont un autre effet. Les clients peuvent être obligés de se tourner vers la concurrence si une entreprise ne parvient pas à conserver un article en rayon en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement. Il faut également plus de temps pour terminer les travaux si les fournisseurs sont en rupture de stock.
De nombreuses entreprises commençaient à peine à se remettre de la pandémie, mais se sont retrouvées à dépenser davantage en raison de l’inflation. Faire moins coûte plus cher. De plus, chaque secteur réagit différemment à l’inflation.
Quel est l’effet de l’inflation sur la valeur des actions ?
À court terme, la valeur des actions pourrait chuter temporairement. À long terme, elles peuvent servir de couverture contre l'inflation . Les investisseurs doivent faire preuve d'une qualité essentielle : la patience.
Que nous apprend l'histoire sur la performance d'une action ? Chaque secteur d'activité raconte une histoire différente et requiert votre attention.
En règle générale, à long terme, les actions continuent de bien performer même en période d'inflation. Par exemple, toutes les entreprises n'en subissent pas les conséquences. Celles qui ont des coûts fixes affichent des bénéfices plus élevés en raison des augmentations de prix.
L'investisseur pourrait constater à court terme des effets négatifs, notamment :
- Un ralentissement notable sur les cours des actions
- Remplacement des obligations par des actions en raison d'une augmentation des taux d'intérêt des obligations à court terme
- Diminution des rendements, entraînant une baisse de la demande
Les actions de valeur valent la peine d'être étudiées lorsque l'inflation atteint son plafond. Leur valeur reste stable et assure une croissance à long terme. Elles versent même des dividendes, selon l'entreprise.
Lorsque vous envisagez d’investir dans des actions de valeur :
- Faites vos recherches ! Familiarisez-vous avec l'entreprise. Ont-ils des projets à court ou à long terme ? Qu'en est-il de leurs performances ? Ont-ils réussi à se démarquer de leurs concurrents ?
- Regardez les indicateurs. Les ratios cours/bénéfices, les rendements élevés des dividendes et les flux de trésorerie disponibles élevés ne sont que quelques exemples. Vous saurez rapidement si l'action est très demandée ou non, si les dividendes sont compétitifs par rapport à ceux d'entreprises similaires et où est immobilisé leur argent.
- Répartissez vos investissements, ne les gardez pas tous dans le même panier.
- Ne vous attendez pas à vendre à court terme. Au contraire, conservez votre position et résistez à la tentation.
Quels sont les meilleurs investissements en période d’inflation ?
Pensez à ajouter plus de diversité à votre portefeuille, en considérant les investissements suivants :
- Obligations indexées sur l'inflation
- Crypto-monnaie
- Matières premières
- Immobilier
Obligations indexées sur l'inflation
Ces obligations sont différentes des autres obligations à taux fixe, qui souffrent lorsque l'inflation frappe. Les obligations indexées sur l'inflation ont des taux d'intérêt variables.
Les obligations indexées sur l'inflation sont un type courant d'obligations indexées sur l'inflation. Les TIPS réagissent à l'inflation, en ajustant les intérêts à mesure que la valeur de base augmente. Les intérêts sont versés aux investisseurs deux fois par an.
Le gouvernement fédéral américain soutient également les TIPS. Il s'agit d'un investissement sûr que vous pouvez envisager d'ajouter à votre portefeuille.
Crypto-monnaie
La cryptomonnaie est la dernière innovation économique en date. Elle se développe à la fois comme forme d'investissement populaire et comme nouvelle forme de paiement.
Le bitcoin et d’autres cryptomonnaies sont utilisés comme couverture contre l’inflation, même si leurs performances ne sont pas encore totalement figées. Il n’existe pas suffisamment de données historiques pour affirmer avec certitude que les cryptomonnaies se comporteront de la même manière que les matières premières.
Matières premières
Qu'est-ce qu'une marchandise ? Une marchandise est une ressource naturelle. On peut citer comme exemples l'or, l'argent, le pétrole, le maïs et la farine.
Les matières premières sont achetées en tant qu'actifs corporels ou achetées sur le marché. L'une des plus populaires est l'or. L'or est transformé en lingots et en pièces et échangé par l'intermédiaire de négociants. Il a prouvé qu'il conservait sa valeur et sa beauté.
Si vous n'avez pas d'espace de stockage ou préférez conserver vos matières premières virtuellement, envisagez d'acheter des contrats à terme sur matières premières, des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse.
Immobilier
Saviez-vous que vous pouvez acheter un bien immobilier sans avoir à gérer une propriété ou à traiter avec des locataires ?
Les sociétés de placement immobilier (SPI) permettent aux investisseurs d'acheter des actions d'une société immobilière qui possède et exploite des biens immobiliers. La plupart sont des propriétés commerciales telles que des immeubles d'appartements, des bureaux, des hôtels, etc.
L'essentiel
Les investisseurs ont beau essayer de prédire l’avenir, il est difficile de se préparer aux événements imprévus. Prenons l’exemple d’une forte inflation.
La réaction de votre portefeuille d’investissement dépend de sa diversification. Certaines actions sont plus risquées que d’autres, certaines réagissent positivement lorsque l’inflation frappe, et d’autres affichent des performances médiocres.
Gardez vos portefeuilles d'actions diversifiés et équilibrés. Des changements drastiques ne sont pas nécessaires, mais surveillez-les.
L'or sert de protection contre l'inflation. En avez-vous sous la main ou dans votre portefeuille d'investissement ?
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Sources:
La grande inflation | Histoire de la Réserve fédérale
Causes de l'inflation | Aide économique
Comment l'inflation affecte votre portefeuille d'actions | The Balance
Prix du pétrole brut – Graphique historique sur 70 ans | MacroTrends